【鋼材現(xiàn)貨】1月市場可能發(fā)生的是，上半月弱冬儲背景下期現(xiàn)整體偏弱，大概率需要鋼廠自行儲備一定資源，下半月則更多受宏觀及外圍事件影響。南方市場隨著庫存增加，價格跌幅大于北方，南北價差收縮，鋼廠利潤難以有再次擴大預期，但會維持一定補庫需求，原料走勢仍略強于成材。供給方面：市場將主要交易冬儲需求疲弱，而供給壓力仍然較大的邏輯。

  唐山在12月加強限產完成年度環(huán)保目標之后，預計1月份之后環(huán)?？赡芟鄬捤?，供應壓力將再度加大，將繼續(xù)打壓現(xiàn)貨價格。預計將重新使得電弧爐以及部分長流程鋼廠虧損。鋼材現(xiàn)貨價格高企風險仍需繼續(xù)釋放。需求方面：當前除去土地購置費的房地產投資已進入負增長，對明年節(jié)后的房地產用鋼增量形成拖累。由于2019年的春節(jié)較早，故節(jié)后的需求恢復也會早于2018年，且環(huán)保因素減弱，工地并沒有明顯集中停工。

  整體看來，2019年春節(jié)后的需求更多是均勻地釋放，因此不會像2018年那樣有階段性的爆發(fā)力，總體需求釋放力度會減弱。庫存方面，預計未來一段時間開始，螺紋鋼總庫存會逐步累積，并在春節(jié)前會有一波快速累庫的階段；但是由于春節(jié)較往年提前，因此累庫時間較去年短，庫存累積總量預計低于2018年同期；但是，由于總體供需壓力仍在，預計3-5月份的去庫存速度會明顯慢于2018年，可能接近2015-2016年的水平，到時可能會給市場帶來較大的壓力。

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